Pasirinkimo sandoriai

Pasirinkimo sandoriai (options) - dar vadinami opcionais, yra itin spekuliantų mėgiamos išvestinės finansinės priemonės. Jų patrauklumas yra tas, kas spėjimui pasiteisinus, investuota suma gali išaugti daugybę kartų labai greitai. O galimi nuostoliai riboti - perkant opcioną, galima prarasti tik investuotą sumą, kai tuo tarpu perkant ateities ar išankstinius sandorius nuostoliai gali būti neriboti.

ŠŽiūrint į pasirinkimo sandorius iš pirkėjo bei pardavėjo pusės, jie atrodytų visiškai skirtingai. Opciono pirkėjas turi pasirinkimo galimybę: jei norės galės įvykdyti sandorį sutartomis sąlygomis, o jei sąlygos bus nepalankios - sandorio galės atsisakyti. Tuo tarpu pardavėjas privalo įvykdyti savo įsipareigojimus, jei to pageidauja pirkėjas. Opcionų pardavėjais, t.y. jų sukūrėjais, paprastai būna finansinės institucijos.

Opcionai gali būti tiek prekiaujami biržose, tiek ir neprekiaujami. Nors pasirinkimo sandoriai ir atrodo labai patraukliai iš pirkėjo pusės, tačiau iš tiesų pirkėjas visuomet moka rizikos premiją, ir kaip apsidraudimo priemonė opcionas yra pakankamai brangi priemonė. Opcionų gali būti skirtingų tipų bei modifikacijų. Paprastai jų vertė priklauso nuo sandorio įgyvendimo kainos bei objekto rinkos kainos, sandorio trukmės, palūkanų normos bei objekto rizikingumo, t.y. kainos svyravimų rinkoje (volatilumo) bei opciono tipo. Opcionais paprastai prekiaujama po 100 vienetų.

Pirkimo opcionas (call) - šio sandorio pirkėjas turi teisę pirkti objektą sutartomis sąlygomis. Tokio opciono vertė didėja kylant opciono objekto kainai rinkoje.

Pardavimo opcionas (put) - šio sandorio pirkėjas turi teisę parduoti objektą sutartomis sąlygomis.Tokio opciono vertė didėja krentant opciono objekto kainai rinkoje.

Svarbu nesupainioti sąvokų, gali būti skirtingi variantai: pirkimo opciono (call) pirkėjas, pirkimo opciono (call) pardavėjas, pardavimo opciono (put) pirkėjas, pardavimo opciono (put) pardavėjas.

Gali būti amerikietiško tipo opcionai, kuomet sandorio įgyvendinimu galima pasinaudoti bet kuriuo metu opciono trukmėje, arba europietiški, kuomet sandoris gali būti įgyvendinamas tik laikotarpio pabaigoje. Tiesa, praktiškai sandoriai dažniausiai nėra įgyvendinami, o tiesiog išmokamas skirtumas.

• Ateities sandoriai
• Išankstiniai sandoriai
• Pasirinkimo sandoriai
• Apsikeitimo sandoriai
• Obligacijos susietos su indeksais